利率變化對(duì)股市的影響 對(duì)股票市場(chǎng)及股票價(jià)格產(chǎn)生影響的種種因素中最敏銳者莫過(guò)于金融因素。在金融因素中，利率水準(zhǔn)的變動(dòng)對(duì)股市行情的影響又最為直接和迅速。一般來(lái)說(shuō)，利率下降時(shí)，股票的價(jià)格就上漲；利率上升時(shí)，股票的價(jià)格就會(huì)下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場(chǎng)的關(guān)系，也成為股票投資者據(jù)以買進(jìn)和賣出股票的重要依據(jù)。
為什么利率的升降與股價(jià)的變化呈上述反向運(yùn)動(dòng)的關(guān)系呢？ 主要有三個(gè)原因：
1．利率的上升，不僅會(huì)增加公司的借款成本，而且還會(huì)使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢(shì)必會(huì)減少公司的未來(lái)利潤(rùn)。因此，股票價(jià)格就會(huì)下降。反之，股票價(jià)格就會(huì)上漲。
2．利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評(píng)估股票價(jià)值所在的折現(xiàn)率也會(huì)上升，股票價(jià)值因此會(huì)下降，從而，也會(huì)使股票價(jià)格相應(yīng)下降；反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會(huì)上升。
3．利率上升時(shí)，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲(chǔ)蓄和購(gòu)買債券，從而會(huì)減少市場(chǎng)上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時(shí)，儲(chǔ)蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來(lái)，從而擴(kuò)大對(duì)股票的需求，使股票價(jià)格上漲。 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一般認(rèn)為利率變化與股票價(jià)格呈反向變化。但從央行歷次利率變動(dòng)對(duì)股市的影響的結(jié)果來(lái)看這個(gè)結(jié)論得不到實(shí)踐的支持(利率表信息網(wǎng)www.lilvb.com)。 市場(chǎng)人士分析，央行降準(zhǔn)降息將使5大板塊受益。 一、房地產(chǎn) 國(guó)泰君安維持房地產(chǎn)行業(yè)增持評(píng)級(jí)。2015年，板塊投資策略是“既要過(guò)日子，也要浪漫滿屋”；推薦：1、龍頭房企全面受益于降息降準(zhǔn)和再融資全面松綁，資產(chǎn)負(fù)債表邊際改善最為明顯。 二、銀行 國(guó)信證券指出，降息對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的影響有兩面性：一是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期，緩釋系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是息差下行，盈利空間收窄。從資金面看，降息將提升理財(cái)基金保險(xiǎn)的吸引力，存款搬家繼續(xù)深入。 三、非銀金融 國(guó)盛證券認(rèn)為，對(duì)于券商板塊來(lái)說(shuō)，央行雙降繼續(xù)釋放流動(dòng)性，目前對(duì)證券行業(yè)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)**的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)**受益，兩市成交量有望攀升；其次降息降低了券商的融資成本，利好兩融業(yè)務(wù)。 對(duì)于保險(xiǎn)股來(lái)說(shuō)，降息降準(zhǔn)利于提振市場(chǎng)士氣，降息將擴(kuò)大保險(xiǎn)產(chǎn)品與理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，保險(xiǎn)投資受益，繼續(xù)享受戴維斯雙擊。 四、有色金屬 國(guó)金證券表示，降息有助于提升有色金屬行業(yè)與公司的業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)前景。降息減輕有色金屬行業(yè)債務(wù)與財(cái)務(wù)壓力。有色金屬行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)的代表之一，資產(chǎn)負(fù)債率較高，降息將減少行業(yè)和公司的資金成本和利息支出，直接影響公司和行業(yè)的利潤(rùn)水平。此外，降息將提振有色需求及前景。降息將有效地刺激投資，提升房地產(chǎn)等市場(chǎng)需求，穩(wěn)定、提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，從而提升對(duì)有色金屬行業(yè)的需求。 五、煤炭 廣發(fā)證券表示，2008年和2012年降息周期中，秦港5500卡動(dòng)力煤、大同南郊弱粘煤和柳林4號(hào)焦煤累計(jì)分別下跌34%、22%和48%，以及23%、12%和9%。不過(guò)在降息周期結(jié)束后，煤價(jià)逐步回升或基本企穩(wěn)，2008年降息周期結(jié)束后的1年內(nèi)以上三煤種累計(jì)分別上漲39%、3%和20%，而2012年由于煤價(jià)已進(jìn)入下行周期，降息周期后煤價(jià)繼續(xù)回落，不過(guò)秦港5500大卡煤價(jià)基本企穩(wěn)。 | 數(shù)據(jù)上調(diào)時(shí)間 | 存款基準(zhǔn)利率 | 貸款基準(zhǔn)利率 | 消息公布次日指數(shù)漲跌 |
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| 調(diào)整前 | 調(diào)整后 | 調(diào)整幅度 | 調(diào)整前 | 調(diào)整后 | 調(diào)整幅度 | 上海 | 深圳 |
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| 2015年10月24日 | 1.75% | 1.50% | -0.25% | 4.60% | 4.35% | -0.25% | 0.50% | 0.73% | | 2015年08月26日 | 2.00% | 1.75% | -0.25% | 4.85% | 4.60% | -0.25% | 5.34% | 3.58% | | 2015年06月28日 | 2.25% | 2.00% | -0.25% | 5.10% | 4.85% | -0.25% | -3.34% | -5.78% | | 2015年05月11日 | 2.50% | 2.25% | -0.25% | 5.35% | 5.10% | -0.25% | 1.56% | 0.81% | | 2015年03月01日 | 2.75% | 2.50% | -0.25% | 5.60% | 5.35% | -0.50% | 0.79% | 1.07% | | 2014年11月22日 | 3.00% | 2.75% | -0.25% | 6.00% | 5.60% | -0.40% | 1.85% | 2.95% | | 2012年07月06日 | 3.25% | 3.00% | -0.25% | 6.31% | 6.00% | -0.31% | 1.01% | 2.95% | | 2012年06月08日 | 3.50% | 3.25% | -0.25% | 6.56% | 6.31% | -0.25% | -0.51% | -0.50% | | 2011年07月07日 | 3.25% | 3.50% | 0.25% | 6.31% | 6.56% | 0.25% | -0.58% | -0.26% | | 2011年04月06日 | 3.00% | 3.25% | 0.25% | 6.06% | 6.31% | 0.25% | 0.22% | 1.18% | | 2011年02月09日 | 2.75% | 3.00% | 0.25% | 5.81% | 6.06% | 0.25% | -0.89% | -1.53% | | 2010年12月26日 | 2.50% | 2.75% | 0.25% | 5.56% | 5.81% | 0.25% | -1.90% | -2.02% | | 2010年10月20日 | 2.25% | 2.50% | 0.25% | 5.31% | 5.56% | 0.25% | 0.07% | 1.23% | | 2008年12月23日 | 2.52% | 2.25% | -0.27% | 5.58% | 5.31% | -0.27% | -4.55% | -4.69% | | 2008年11月27日 | 3.60% | 2.52% | -1.08% | 6.66% | 5.58% | -1.08% | 1.05% | 2.29% | | 2008年10月30日 | 3.87% | 3.60% | -0.27% | 6.93% | 6.66% | -0.27% | 2.55% | 1.91% | | 2008年10月09日 | 4.14% | 3.87% | -0.27% | 7.20% | 6.93% | -0.27% | -0.84% | -2.40% | | 2008年09月16日 | 4.14% | 4.14% | 0.00% | 7.47% | 7.20% | -0.27% | -4.47% | -0.89% | | 2007年12月21日 | 3.87% | 4.14% | 0.27% | 7.29% | 7.47% | 0.18% | 1.15% | 1.10% | | 2007年09月15日 | 3.60% | 3.87% | 0.27% | 7.02% | 7.29% | 0.27% | 2.06% | 1.54% | | 2007年08月22日 | 3.33% | 3.60% | 0.27% | 6.84% | 7.02% | 0.18% | 0.50% | 2.80% | | 2007年07月21日 | 3.06% | 3.33% | 0.27% | 6.57% | 6.84% | 0.27% | 3.81% | 5.38% | | 2007年05月19日 | 2.79% | 3.06% | 0.27% | 6.39% | 6.57% | 0.18% | 1.04% | 2.54% | | 2007年03月18日 | 2.52% | 2.79% | 0.27% | 6.12% | 6.39% | 0.27% | 2.87% | 1.59% | | 2006年08月19日 | 2.25% | 2.52% | 0.27% | 5.85% | 6.12% | 0.27% | 0.20% | 0.20% | | 2006年04月28日 | 2.25% | 2.25% | 0.00% | 5.58% | 5.85% | 0.27% | 1.66% | 0.21% | | 2004年10月29日 | 1.98% | 2.25% | 0.27% | 5.31% | 5.58% | 0.27% | -1.58% | -2.31% | | 2002年02月21日 | 2.25% | 1.98% | -0.27% | 5.85% | 5.31% | -0.54% | 1.57% | 1.40% |
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